月別: 2016年6月

激動の一週間でした。

日経平均株価の下げ幅は-1286円。

リーマンショック時が-605円。

あの時も衝撃でしたが、それを上回りました。

このことは何を意味するのでしょうか。

①リーマンショック以上の大事である

②株式市場の不安定性が増している

③HFがすべて悪い

新聞やネットでは、こんなことが言われています。

①の、リーマンショックと比べてどうなのか。

確かに大事ではあると思います。

一企業の話なのか、一国家の話なのかというくくりで考えれば、です。

リーマンショックは金融の仕組みについての話でした。

今回はもっと奥が深い話ではないかと思います。

つまり、今すぐに株価がどんどん下がるような展開にはならないのではないでしょうか。

しかし、経済の仕組みが大きく変わる可能性があるので、長く深く影響が出る可能性があります。

②不安定性が増しているのか、③HFだけがわるいのか。

当時と今とでは、時代が違います。

されど数年ですが、その数年で取引の仕組みは大きく変わりました。

個人でもコンピューターによる自動売買が可能な時代です。

つまり、少しの事件でも大きく一方に行き過ぎる可能性が高まっている、ということです。

それらを踏まえて、個人投資家としてどう対応していくか。

私はやはり時間の分散だと考えます。

「頭と尻尾はくれてやれ」と言う言葉があります。

どん底の最底辺の株価を拾う必要はありません。

長期的な平均値より安く買えば、勝機はあります。

すこしずつ時間を分散して買う、そのような投資行動をお勧めいたします。

まだまだ日本の株価は荒れ模様が続きそうです。

長期投資のスタンスとしては、バタバタしない。

買い焦らない。売り焦らない。

安く買って、高く売る。その大原則を今一度思い出しましょう。

さて、株価が下がってくると、下値目途は○○円なんて予想屋が登場します。

有名な経済学者から、主婦や学生まで様々です。

予想することは自由ですが、慎重にいきましょう。

今一度それぞれの予想屋の根拠を確認してみてはいかがでしょうか。

特に納得できるものは、名前と根拠を控えておくのも良いと思います。

今日の話は、その下値目途についてです。

PBRが１倍を割れれば割安だと考えることができます。

間違ってはいないでしょう。

しかし、グローバル化が進んだ今日、資産は海外の資産も含んでいる可能性があります。

個別株に投資するならば、どこの国にどれぐらい投資しているか把握しておきたいものです。

正確にはわからないまでも、その株について正確な情報を収集し続けることが大事です。

話を戻します。

海外の資産をどれほど抱えているかを考える必要があります。

株価が下がっているころには、円高になっていることが多いでしょう。

つまり、円高になって海外資産は目減りすることになります。

それも加味してPBRを計算しないと、本来は意味がないのではないでしょうか。

英離脱になってしまった場合、大きく円高に振れる可能性があります。

そうなると、日経平均株価の下値目途は、下方修正されるべきではないでしょうか。

最後に、アセットアロケーションを考えるなら、危機こそチャンスです。

私個人的には、英がEUに残留し、米の雇用が安定していることが確認できれば、

年内２回の利上げ可能性は残ると考えています。

しばらく混迷は続きそうですので、9月、12月の2回が濃厚でしょうか。

どうでしょうか。

一部で証券化商品のバブルが確認されています。

そのバブルがはじけないように、うまくコントロールしていただきたいものです。

ブラックスワン指数なんかを見ておくのもおもしろいのかもしれません。